Stablecoini s više izdavatelja: rješavanje ključne slijepe točke nadzora u hibridnom financijskom ekosustavu EU-a

Obrisani Korisnik — Mon, 19 Oct 2026 05:56:27 GMT

Projekt “Multi-issuer stablecoins: addressing a critical supervisory blind spot in the EU's hybrid financial ecosystem” pod su-voditeljstvom Prof. dr. sc. Marte Božina Beroš sa Sveučilišta Jurja Dobrile u Puli te Prof. Gabrielle Gimigliano, PhD, sa Sveučilišta u Sieni financiran je od strane Europske središnje banke (ESB) u okviru “Legal Research Programme 2026”, program kojim ESB od 2008. povezuje akademsku zajednicu i praksu te potiče financijsko-pravna znanstvena istraživanja o pitanjima središnjeg bankarstva.

Projekt se bavi stabilnim zapisima (engl. stablecoins) koji se izdaju zajednički od strane izdavatelja baziranih u EU/trećim zemljama. Ni “MiCAR” ni predstojeći “PSD3/PSR” ne uređuju ovu vrstu kriptoimovine, zbog čega postoji regulatorna i nadzorna praznina upravo ondje gdje se hibridne financije dodiruju s tradicionalnim bankama koje nadzire Jedinstveni nadzorni mehanizam odnosno ESB. Metodologija kombinira kvalitativnu analizu pozitivnog financijsko-pravnog okvira EU (MiCAR-u, Uredba o SSM-u i PSD3/PSR-u) s ciljanim studijama slučaja (Circle Mint Europe).

Istraživanje postavlja dva pitanja. Prvo, koje se supervizijske praznine javljaju kad se sistemski važni stabilni zapisi integriraju u bankarsku i platnu infrastrukturu te koliko ih MiCAR i PSD3/PSR pokrivaju. Drugo, koji regulatorni i institucionalni čimbenici ograničavaju ovlasti ESB-a nad tim rizicima i koje su opcije reforme.

Više informacija o projektu: https://www.croris.hr/projekti/projekt/19547

UNIPU - Stablecoini s više izdavatelja

Stablecoini s više izdavatelja: rješavanje ključne slijepe točke nadzora u hibridnom financijskom ekosustavu EU-a